繼2月18日巴西Vale公司與日韓國(guó)鋼鐵企業(yè)達(dá)成2008財(cái)年鐵礦石粉礦價(jià)格上漲65%-71%之后，由于澳洲供應(yīng)商不愿接受這一漲幅，亞洲鋼鐵企業(yè)與澳洲供應(yīng)商之間就一直在進(jìn)行公開(kāi)和暗地較量，4個(gè)多月之后，也就是在接近最后期限之 前，寶鋼與力拓終于達(dá)成協(xié)議，粉礦價(jià)格在上年度的基礎(chǔ)上上漲79.88％；塊礦上漲96.5％。對(duì)于這一結(jié)果，必和必拓不會(huì)不滿意，隨后予以跟隨是自然的 事，亞洲其它鋼廠接受這一結(jié)果也不會(huì)有問(wèn)題，至此，2008財(cái)年鐵礦石長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)格談判才真正算大錘落地。

雖然這一漲幅仍然高出中方的期望值，但我們認(rèn)為這一幅度基本上是合理的，協(xié)議的達(dá)成是鋼鐵生 產(chǎn)企業(yè)和鐵礦石供應(yīng)商之間相互妥協(xié)的結(jié)果。中國(guó)2007年從澳大利亞進(jìn)口1.456億噸的鐵礦石，占國(guó)內(nèi)鐵礦石進(jìn)口份額的38%，其中80%以上是由兩大 供應(yīng)商生產(chǎn)的。達(dá)成價(jià)格協(xié)議，使得原有供貨合同得以持續(xù)對(duì)中澳雙方均很重要，符合雙方的利益。

一、鋼鐵企業(yè)做出讓步的原因

1 兩大供應(yīng)商要求更高漲幅有其合理性

由于全球鋼材需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁，鐵礦石供應(yīng)一直處于相對(duì)偏緊的狀態(tài)，雖然從今年中國(guó)鐵礦石進(jìn)口格 局來(lái)看，進(jìn)口來(lái)源在增多，市場(chǎng)需求的增速有放緩的跡象，但從絕對(duì)量而言依然有較大的增加。全球鐵礦石供需平衡在進(jìn)行之中，但這需要一個(gè)“相當(dāng)?shù)倪^(guò)程”，今 年仍然偏緊。同時(shí)，今年年初以來(lái)，全球各地鋼材價(jià)格出現(xiàn)了大幅度攀升，同比幾乎上漲50%，與此同時(shí)，其它原材料價(jià)格的漲幅也相當(dāng)驚人，鐵礦石供應(yīng)商自然 希望獲得同樣的禮遇。

然而，在兩大供應(yīng)商看來(lái)，它們的鐵礦石在中國(guó)市場(chǎng)受到了“不公正待遇”，不管與質(zhì)量較好的巴 西礦相比，還是同質(zhì)量較差的印度礦相比，澳大利亞的礦石在中國(guó)市場(chǎng)的價(jià)格明顯低于二者。同巴西礦相比，雖然離岸價(jià)大致相同，但從巴西到中國(guó)港口的海運(yùn)費(fèi)比 從澳大利亞到中國(guó)的海運(yùn)費(fèi)要高近50美元/噸；同印度礦相比，即便假設(shè)澳大利亞供應(yīng)商接受65%漲幅，印度礦價(jià)格不變，澳大利亞礦仍然要比印度礦便宜40 美元/噸左右。在這次談判中，兩大供應(yīng)商要求其礦石漲幅達(dá)到95%，即65%品位的粉礦多上漲15.7美元/噸，這可以說(shuō)不算“漫天要價(jià)”。對(duì)于中方來(lái) 說(shuō)，如果談判破裂，由于全球鐵礦石資源供應(yīng)偏緊，無(wú)法從其它地方找到替代資源，因而只能從現(xiàn)貨市場(chǎng)上購(gòu)買兩大礦山的礦石，其價(jià)格將明顯高于接受65%漲幅 的價(jià)格。

2 印度加征鐵礦石出口關(guān)稅增添澳方籌碼

正當(dāng)鐵礦石談判處于最后關(guān)鍵時(shí)期，6月13日，印度財(cái)政部做出決定，對(duì)所有出口鐵礦石按離岸 價(jià)加征15%的出口關(guān)稅，比此前大體增加15美元/噸。近幾年來(lái)，由于國(guó)際市場(chǎng)鋼材需求強(qiáng)勁，鐵礦石供應(yīng)相對(duì)偏緊，一路高漲的印度鐵礦一直是現(xiàn)貨市場(chǎng)的標(biāo) 桿，成為國(guó)際三大礦山謀求協(xié)議礦漲價(jià)的重要依據(jù)。雖然目前海運(yùn)費(fèi)出現(xiàn)了大幅下跌，但仍處于高位，且澳大利亞礦的到岸價(jià)依舊明顯低于印度礦和巴西礦。澳洲礦 山要求額外提價(jià)的一個(gè)重要理由是我國(guó)進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格和長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)差距過(guò)大。而現(xiàn)貨價(jià)格則是印度礦主導(dǎo)的，印度對(duì)鐵礦石出口加征關(guān)稅無(wú)疑增添了澳方籌 碼。

3 力拓已為談判破裂做好充分準(zhǔn)備

近一年多來(lái)，力拓和必和必拓的CEO均更換了新人，而新的管理者均較原有管理者更為開(kāi)放和創(chuàng)新，面對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格和協(xié)議價(jià)格的懸殊差異，兩大礦山明顯加大了現(xiàn)貨市場(chǎng)上的銷售。目前，他們的這種做法已在一定程度上被股東所接受。在與中方談判的爭(zhēng)執(zhí)中，力拓表現(xiàn)得比必和必拓突出得多，其原因主要是兩個(gè)方面：一是力拓將其近幾年增產(chǎn)的鐵礦石都納入了協(xié)議礦之中，而必和必拓則留了一手，增產(chǎn)的礦石沒(méi)有同鋼廠簽訂協(xié)議，因而在現(xiàn)貨銷售獲益頗豐，且不影響合同兌現(xiàn)率。另一方面，必和必拓對(duì)力拓的并購(gòu)的推進(jìn)給力拓管理層增加了巨大壓力。雖然必和必拓對(duì)力拓的收購(gòu)看似受到了很大阻力，成功的可能性較小，但權(quán)威人士卻認(rèn)為并購(gòu)工作正按原有計(jì)劃進(jìn)行，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)是必然的事。力拓的管理者也深知這一點(diǎn)，感到只有在今年做出超乎尋常的業(yè)績(jī)，博得主要股東的欣賞，才能維持獨(dú)立運(yùn)行的局面，否則將會(huì)被并入必和必拓，而力拓的現(xiàn)有管理層在公司股份中所占比例很少，屆時(shí)將面臨出局的命運(yùn)。因而，力拓已做好了談判破裂的準(zhǔn)備，可以說(shuō)盡乎希望談判破裂。據(jù)外界透露，力拓對(duì)于談判破裂已設(shè)計(jì)了數(shù)種預(yù)選方案：一種是指定幾個(gè)貿(mào)易商，承擔(dān)其招標(biāo)礦的銷售；另一種是除維持與幾個(gè)重要鋼鐵企業(yè)的協(xié)議量之外，終止與其它鋼廠的供貨協(xié)議，將其投放現(xiàn)貨市場(chǎng)銷售。據(jù)海外媒體報(bào)道，近期海運(yùn)費(fèi)大幅下跌正是由于供應(yīng)商停止租借7月份向國(guó)內(nèi)鋼廠運(yùn)輸協(xié)議礦的船只。如果中方政府干涉，力拓將訴諸世界貿(mào)易組織，因?yàn)橹蟹降倪@種做法從國(guó)際貿(mào)易上站不住腳。必和必拓的態(tài)度則是跟隨力拓，既不得罪中方鋼鐵企業(yè)，同時(shí)又不得罪其股東。

4 接受澳方要求符合大型企業(yè)利益

在此次談判中，雖然中方也表現(xiàn)較為強(qiáng)硬，但終究底氣不足，因談判破裂對(duì)中方影響太大，同兩大 供應(yīng)商簽訂長(zhǎng)期合同的基本是國(guó)內(nèi)最大的企業(yè)，接受澳洲供應(yīng)商的要求對(duì)其成本影響完全能夠承受，而談判破裂后，如果兩大巨頭與印度出口商聯(lián)合控制對(duì)中國(guó)的發(fā) 貨量，則中國(guó)鋼廠將至少要多支付30美元/噸左右，完全沒(méi)有這個(gè)必要。此外，由于許多鋼廠均為運(yùn)輸這些進(jìn)口鐵礦石同運(yùn)輸企業(yè)簽訂了COA協(xié)議，如果談判破 裂，這些協(xié)議也將毫無(wú)意義，由此造成無(wú)謂的損失。

5 不另給予海運(yùn)費(fèi)補(bǔ)償算是一個(gè)勝利

澳洲供應(yīng)商要求其鐵礦石供貨價(jià)格既要反映其礦石質(zhì)量?jī)?yōu)于印度礦，同時(shí)又要反映其礦石到中國(guó)的 運(yùn)費(fèi)低于巴西礦，要么以到岸價(jià)結(jié)算，要么給予海運(yùn)費(fèi)補(bǔ)償?？紤]到給予海運(yùn)費(fèi)補(bǔ)償將與原有的COA協(xié)議沖突，同時(shí)將鐵礦石運(yùn)輸控制權(quán)交給礦石供應(yīng)商，還為將 來(lái)談判埋下種子。在此情況下，作為鋼廠來(lái)說(shuō)，只要不提海運(yùn)費(fèi)補(bǔ)償，或不按到岸價(jià)結(jié)算，就等于基本上保住了傳統(tǒng)的價(jià)格談判機(jī)制，作出有限的讓步還是值得的。

二、澳方供應(yīng)商做出讓步的原因

1 鐵礦石市場(chǎng)低迷削弱了澳方攻勢(shì)

由于我國(guó)政府為抑制通貨膨脹實(shí)行宏觀緊縮政策，鋼鐵企業(yè)面臨較大的資金壓力，煉焦煤和焦炭供 應(yīng)出現(xiàn)短缺，一些企業(yè)難以獲得焦炭，鋼鐵生產(chǎn)受到制約，因而也相應(yīng)減少了對(duì)鐵礦石的需求。雖然目前全球鋼材價(jià)格出現(xiàn)了較大程度的上漲，抵銷了鋼鐵企業(yè)成本 的上漲，但未來(lái)鋼材市場(chǎng)走勢(shì)如何，能否維持現(xiàn)有高價(jià)位還是未知數(shù)，而煤、電、油、運(yùn)價(jià)格的上漲將會(huì)成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，因而市場(chǎng)參與者對(duì)鐵礦石采購(gòu)大多持 觀望態(tài)度，導(dǎo)致鐵礦石市場(chǎng)的低迷。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)港口鐵礦石庫(kù)存達(dá)到歷史性高位，中國(guó)政府要求進(jìn)口商和港口加快疏港，進(jìn)一步導(dǎo)致現(xiàn)貨礦價(jià)格下行。在此形勢(shì) 下，澳洲供應(yīng)商的大幅提價(jià)就缺乏了當(dāng)前市場(chǎng)的支撐。

2 中方的抵觸有可能使其現(xiàn)貨貿(mào)易陷入絕境

對(duì)于澳大利亞供應(yīng)商來(lái)說(shuō)，如果談判破裂，由于全球其它地方鐵礦石需求增長(zhǎng)有限，重點(diǎn)需求地還 是中國(guó)，通過(guò)現(xiàn)貨銷售應(yīng)是其當(dāng)然選擇，不過(guò)，兩大供應(yīng)商自然想到，如果國(guó)內(nèi)16大鋼鐵企業(yè)對(duì)在談判中表現(xiàn)激進(jìn)的力拓實(shí)行報(bào)復(fù)，停止采購(gòu)該公司的現(xiàn)貨礦，其 它中小企業(yè)也自然不愿火中取栗，這將使力拓相當(dāng)被動(dòng)，出現(xiàn)事與愿違的結(jié)果。

3 維持與亞洲鋼鐵企業(yè)的良好關(guān)系相當(dāng)重要

淡水河谷穩(wěn)固地維持并發(fā)展與歐洲和中東鋼鐵企業(yè)的關(guān)系，并大力向亞洲市場(chǎng)進(jìn)攻，侵占澳洲供應(yīng) 商的傳統(tǒng)市場(chǎng)，如果兩大巨頭絲毫不講情面，在未來(lái)必然會(huì)受到同樣的待遇。4月28日，淡水河谷(Vale)與全球最大鋼鐵公司安賽樂(lè)米塔爾簽署了一項(xiàng)期限 為10年的鐵礦石供應(yīng)合約，在未來(lái)10年將向安賽樂(lè)米塔爾在歐洲、非洲和美洲的鋼鐵工廠供應(yīng)4.8億噸鐵礦石和球團(tuán)礦。

4 以更高漲幅體現(xiàn)海運(yùn)費(fèi)差異未嘗不可

利潤(rùn)最大化正是供應(yīng)商追求的目標(biāo)，雖然明里沒(méi)有提及海運(yùn)費(fèi)補(bǔ)償，但在漲價(jià)幅度中已包含這一部分，已經(jīng)足已。中國(guó)鋼廠對(duì)澳洲供應(yīng)商在加大現(xiàn)貨礦銷售上的做法進(jìn)行了反攻之后，還是給了其足夠的面子，兩大巨頭自然知道這一點(diǎn)。

三、這一協(xié)議對(duì)未來(lái)鐵礦石市場(chǎng)的影響

這一協(xié)議的達(dá)成影響最大的是與其簽訂長(zhǎng)期供貨協(xié)議的企業(yè)，粉礦協(xié)議價(jià)上漲79.88%，塊礦 協(xié)議價(jià)上漲96.5%，考慮到澳洲兩大供應(yīng)商的塊礦比例大致為30%，絕大部分向亞洲出口，所以礦石總體價(jià)格上漲85%，這將使鋼鐵企業(yè)采購(gòu)成本比去年增 加44.43美元/噸，比按巴西南部粉礦65%的漲幅多支出10.45美元/噸；冶煉一噸生鐵的成本相應(yīng)增加68.4美元/噸，比按巴西南部粉礦65%的 漲幅多支出16美元/噸。

至于對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響，由于這一漲幅基本在人們的預(yù)期之內(nèi)，因而不會(huì)造成市場(chǎng)大幅波動(dòng)。應(yīng)該說(shuō)，這一協(xié)議的達(dá)成減少了市場(chǎng)不確定因素，對(duì)市場(chǎng)是有利的，估計(jì)會(huì)小幅推動(dòng)目前現(xiàn)貨礦上行，同時(shí)將使港口庫(kù)存礦的銷售變得相對(duì)活躍。

重要的一點(diǎn)是，這一協(xié)議的簽訂將為今后的鐵礦石談判增添許多不確定因素。明年澳洲供應(yīng)商仍然 會(huì)提出同樣的要求。另一種可能性是淡水河谷公司將不再率先與鋼廠達(dá)成協(xié)議，而等待澳洲供應(yīng)商達(dá)成協(xié)議，直接接受其達(dá)成的漲幅，這時(shí)候鋼鐵企業(yè)可能不好要求 其漲幅低于澳洲供應(yīng)商的漲幅。

我的鋼鐵研究中心（MRI）  曾節(jié)勝